Ноябрь 2018. Облигации ams AG
ams AG – крупная технологическая компания, один из лидеров в производстве сенсоров. Продукция ams AG включает оптические компоненты для 3D-сенсоров, которые являются ключевыми для работы функции Face ID в iPhone. В феврале 2018 ams AG разместила 7-летние конвертируемые облигации, номинированные в евро, со ставкой купона 0% и отрицательной доходностью к погашению -0,3% годовых. В последнее время акции и облигации высокотехнологических компаний оказались под давлением. Котировки выпуска облигаций AMSSW 0 03/05/25 опустились до 73% от номинала. На наш взгляд, данный выпуск является недооцененным даже без учета стоимости опциона на конвертацию в акции.
Ams AG (-/-/-) – крупная технологическая компания, один из лидеров в производстве сенсоров. Штаб-квартира компании находится в Австрии, акции торгуются на швейцарской бирже. Компания работает по всему миру, общая численность сотрудников около 11 тысяч человек. Ожидаемая выручка за 2018 год – $1770 млн.
Ams AG была основана в 1981 году как совместное предприятие австрийской сталелитейной компании voestalpine AG и американской технологической компании American Microsystems (сейчас входит в ON Semiconductor). Компания быстро росла, в 1993 году ее акции стали торговаться на бирже (в Австрии, с 2004 года – в Швейцарии). В последние годы ams AG провела много небольших поглощений с целью занять лидирующее положение на рынке сенсоров.
Компания производит различные виды сложных сенсоров, используемых в смартфонах, автомобилях и т.д. Продукция ams AG включает оптические компоненты для 3D-сенсоров, которые являются ключевыми для работы функции Face ID в iPhone. Производители смартфонов на базе Android, вероятно, постепенно будут переходить на технологии, аналогичные Face ID, что будет очень позитивно для бизнеса ams AG. По данным компании, в июле 2018 года был заключен контракт с Xiaomi на поставку компонентов для системы распознавания лиц (ams AG также производит для Xiaomi датчики приближения и окружающего освещения). Кроме того, 3D-сенсоры могут быть востребованы в будущем для различных технологий «виртуальной реальности».
По прогнозу ams AG, рынок 3D-сенсоров может вырасти в 7 раз за 5 лет (по сравнению с 2017 годом).
Прогноз рынка сенсоров
Источник: данные компании